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北京宝德源资本股市周报(2019年9月27日)

发布日期:2019-10-26 02:36   来源:未知   

  本报告在上周明确指出几点值得警惕的市场信号,提醒节前市场不能预期过高。本周指数连续调整,市场进入过节模式,量能萎缩,市场重心下移。本周板块普跌,只有银行板块小幅上涨,涨幅为(0.39%)。板块跌幅前三为贵金属(-9.34%)、航天航空(-7.59%)、PCB(-7.4%)。

  板块指数综合得分最高为芯片,其次为数字货币、华为概念、电子元件、银行及白酒板块。本周银行、白酒板块护盘动作频频出现。题材方面,前期涨幅较大的PCB、5G通信科技股及贵金属板块大幅下跌。

  (1)估值指标——本周A股总体PE(TTM)由上周16.22倍下降到15.76倍;

  (2)流动性指标——本周主力资金净流出1160亿,环比上升10.7%;沪股通资金净流入11.4亿、环比下降91.2%;深股通资金净流入66.1亿、环比下降57%;

  (3)投资者情绪指标——本周两市日均成交额环比下降6.5%;换手率环比下降24.8%;截至本周四两融余额环比下降0.9%;

  (4)活跃度指标——本周沪市日均成交额环比下降10%,换手率环比下降27%;创业板日均成交额环比下降3.2%,换手率环比下降18.1%;

  (6)可操作度指标——1、三连阳、五连阳个股占比本周维持低位;2、本周涨幅3%以上个股占比6.9%,环比下降51.6%;涨幅5%以上个股占比4.3%,环比下降49.3%;3、每日涨停个股占比本周维持低位;

  量化数据显示本周两融余额小幅回落至9648亿,国内主力资金持续45周撤离,流出规模继续扩大至1160亿,续创出本周报有统计数据以来的新高。连续2周流出规模超千亿,显示近两周随着十一长假来临,资金获利兑现收益的意愿较强。北向资金本周流入规模有所缩减,净流入金额约77.5亿,A股外资持股力度指数持平。本周两市交投清淡,量能萎缩,两市仅有13%个股上涨,大幅下跌个股数量增多,跌幅5%以上个股占比45%。

  (8)机构调研动向:机构近期调研数量最多为软件、电子设备、电子元件、化学制药板块。

  (9)重点关注事项与主题事件:9月17日至25日,负责执行美联储公开市场操作的纽约联邦储备银行通过回购债券等操作,已经连续7个交易日向市场累计注入近5220亿美元资金。值得注意的是,美联储9月17日以来的隔夜回购操作,是2008年美国金融危机后的第一次,而且连续7天释放流动性,实属罕见。关注美国QE量化宽松政策回归?10月会否进一步释放流动性?问题是美股目前受多种因素影响,走势不太稳定,10月又一向是美股较为危险的月份,出现下跌的概率相对其他月份大一些。周五美国又在讨论限制对外投资,对10月的美股等外围市场走势还是应多一份小心。

  央行货币政策委员会9月25日召开2019年第三季度例会,会议指出加大逆周期调节力度,或将推动LPR降低,关注国庆后LPR利率变动情况。

  国内市场10月15日开始将公布3季报,业绩因素将对个股走势影响增大,或加剧市场的分化。

  公开市场,本周,央行共开展2100亿元逆回购操作。由于本周有1900亿元逆回购到期,全周实现净投放200亿元。

  节前还剩下一个交易日,市场出现大幅波动的概率较低,国庆假期时间较长,消息面也会存在一定的不确定性因素,节前以控制仓位为主。短期市场在高位题材的杀跌作用下持续走弱,指数处于消化压力的过程,上方面临多条均线压制,需要时间进一步消化。

  时间即将进入10月份,A股即将进入三季报集中披露期,业绩因素将重新成为市场主线,短期涨幅较大,缺乏业绩支撑的题材性科技股,可能会面临一些波动。对于三季报业绩下滑预期的个股还是应要提前做好风险防范。

  从技术上看最近2周的调整,虽然为节后反弹预留了空间,但综合分析10月整体反弹空间或有限。10月如有反弹,首要做好防御,逢反弹适当降低仓位为主要策略。展望未来几个月,年底12月份或是新的重要机会酝酿的重要时间节点。

  操作上,规避三季报业绩较差个股风险,对涨幅有限、三季报业绩增幅大的行业和股票可适当予以关注。

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